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PP擴能再上新高峰 內(nèi)外盤價差逆襲來臨
12月市場利空交織，市場大型裝置試車成功，供應(yīng)量不斷激增，令業(yè)者對后市擔憂情緒加重。供應(yīng)量增加與整體需求乏力對比加重，市場價承壓明顯。內(nèi)外盤價差逐步收窄，進口PP美金低價貨源沖擊市場，令原本供需失衡的市場銷售難度進一步加大!
一、內(nèi)外盤價差逐步收窄
由2019年P(guān)P內(nèi)外盤價差對比發(fā)現(xiàn)，12月份市場內(nèi)外盤價格開始逐步扭轉(zhuǎn)局勢，主因目前國際聚丙烯裝置多套開車并不順利，如馬來西亞石油公司裂解裝置問題及俄羅斯西布爾裝置前期開車均出現(xiàn)短期不順利現(xiàn)象，同時西方國家面臨新年節(jié)日，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)開工負荷下降，導致國內(nèi)到港資源偏緊。而國內(nèi)市場因產(chǎn)能急劇上升及終端訂單跟進乏力制約，國內(nèi)市場低價不斷頻現(xiàn)，從而內(nèi)外盤價差逐步逆轉(zhuǎn)。
二、期現(xiàn)貨價差對比
由2019年期現(xiàn)貨價差分析發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)貨拉絲因期貨低開打壓及終端需求跟進乏力拖累，市場整體看空情緒明顯加重。同時國內(nèi)新增擴能裝置不斷，加重市場供應(yīng)面壓力。短期期貨因現(xiàn)貨供應(yīng)失衡壓力影響，做空思路不變。
三、庫存與拉絲對比分析
2019年12月庫存顯示整體呈現(xiàn)震蕩下滑趨勢，整體庫存維持在60-70萬噸/年，但全球經(jīng)濟偏弱運行及國內(nèi)實體企業(yè)訂單力度不及預(yù)期，市場原料消耗力度受到制約。同時2019年P(guān)P新一輪擴能高峰期再次來臨，浙江石化及大連恒力等大型聚烯烴裝置落地試運行，市場供需壓力更加凸顯，加快現(xiàn)貨市場拉絲下挫壓力。
四、進口PP國內(nèi)競爭壓力凸顯
國內(nèi)聚丙烯供需格局逐步凸顯，PP產(chǎn)能不斷釋放與終端增速不及預(yù)期形成明顯對比，令國內(nèi)市場承壓加重。PP進口依賴度雖逐年呈現(xiàn)下滑趨勢，但部分國內(nèi)下游工廠依舊依賴進口中高端產(chǎn)品，PP進口形勢嚴峻，在國內(nèi)高端產(chǎn)品尚未完全自給自足之際，高端產(chǎn)品進口趨勢仍有擴大可能。
